电新&机械行业：叠栅：组件降本提效技术新变革

光伏设备行业细分环节可能继续表现分化。硅片端设备由于设备订单放缓更早叠加行业价格竞争压力，业绩或有承压。电池片环节由于前期在手订单充裕，伴随在手订单的验收，应仍能继续维持季度业绩提升。组件环节头部企业订单情况同样相对稳。总体来看，由于部分下游客户资金链风险显现，光伏设备仍有继续计提减值损失的风险。

    　　重视新技术可能落地新增设备订单。当前既有技术路线的技术迭代由于下游较低的设备更新意愿，总体有所延迟。但是XBC、叠栅、钙钛矿等新技术路线仍有可能持续落地，并带来向上弹性。

    　　风险提示

    　　1、光伏装机规模低于预期；当前国内外光伏建设稳步推进，每年光伏新增装机都有增量。若后续光伏装机不及预期，或直接影响硅片、电池片、组件等产业链产品需求，导致产业链企业经营发生变化。

    　　2、新技术进展低于预期，以及新技术扩产幅度低于预期。当前叠栅等技术仍然处于工艺发展优化期，若后续技术成熟度验证不及预期，可能会导致新技术导入延迟，影响新技术订单释放。