杭州上线涉证券虚假陈述智审系统 保护投资者合法权益

       投资有风险，投资者的损失有多少是源于上市公司的虚假陈述？有多少是市场本身存在的风险？5月15日，浙江省杭州市中级人民法院上线“凤凰证券虚假陈述责任纠纷智审系统”，旨在规范证券发行和交易行为，保护投资者合法权益。

　　当前，操纵市场、虚假陈述等证券欺诈行为时有发生，投资者权益受损、资产缩水的现象较为普遍。以杭州为例，近年来证券虚假陈述责任纠纷案逐年递增，同时投资者损失核算的计算方式又十分复杂。

　　“此次上线的智审系统将智慧审判向重点行业领域探索推进，以人工智能新技术促进司法理念重塑、审判流程重塑和治理机制重塑，构筑证券虚假陈述纠纷智能治理新布局。”杭州市中级人民法院副院长叶青介绍。

　　具体而言，投资者损失的智能核算是该智审系统的特色之一。即投资者通过专属立案通道上传交易记录，智审系统可一键生成损失计算表，同时智审系统内嵌的损失因果关系模型，可进一步给出建议风险扣除比例，最终生成结果供法院及调解组织和当事人参考。

　　“上市公司虚假陈述造成投资者损失之后，投资者主要关注自身能获得的赔偿是多少，这也是法院审理此类案件的重点所在。”杭州市中级人民法院民二庭庭长陈颖表示，智审系统以人工智能辅助完成繁重的损失计算任务，保障了计算结果准确性，也保证了算法的透明性和中立性，有效维护投资者合法权益。

　　在证券虚假陈述纠纷中，往往波及的投资者数量众多，逐案审理将增加投资者的维权成本。目前，该类纠纷通常适用“示范判决+集中调解”的审理机制。

　　为让更多案件在诉前阶段达成调解，此次上线的智审系统在诉前调解阶段即引入智能化辅助核算，投资者在诉调阶段就能快速知晓可获得的赔偿范围，从而评估达成调解与参与诉讼的“产出比”，助其尽快实现权益。

　　陈颖介绍，目前普通代表人诉讼是群体性纠纷投资者维护自身权益的主要方式。对此智审系统还搭建了普通代表人诉讼平台，涵盖公示公告、权利登记、代表人推选、推出代表人诉讼、调解与裁判等全流程功能，确保代表人诉讼操作规范、公开、透明，实现投资者在线化、无纸化参与诉讼。